• 《新財富》:2021年制造業占GDP比重逆勢回升 尋找2022年高端制造“市場黑馬”投資機遇

    2022.02.07

    2022年開年,光伏、新能源等昔日如日中天的行業就遭遇當頭一棒,市場風格快速向傳統低估值行業漂移。在美聯儲加息的“緊箍咒”日益收緊的關頭,市場投資逐漸穩健,制造業尤其是高端制造業備受市場關注。

    1月20日,國新辦就2021年工業和信息化發展情況舉行發布會,工業和信息化部總工程師田玉龍在會上表示,2021年工業經濟總體保持恢復發展,制造業數字化轉型步伐加快,工業綠色低碳發展取得積極進展,產業轉型邁上快車道。其中,裝備制造業對整體工業增長的貢獻率超過四成,帶動作用明顯增強。

    值得注意的是, 2021年制造業增加值占國內生產總值(GDP)比重達到27.4%,同比提高1.1個百分點。業內人士表示,這是近十年來制造業比重連續下降后的首次回升,顯示了制造業對維持經濟穩定的韌性,還需進一步加強對關鍵技術研發的支持與投入,發揮先進制造業的帶動作用。

    2022年,對于中國制造業而言,是轉型升級關鍵之年。有分析指出,投資者應積極把握中國制造轉型升級機遇,關注未來確定性強、空間大、賽道好的新興先進制造產業方向,挑選技術創新驅動和具有自主核心優勢的穩健成長型制造企業。

    工業經濟持續恢復? ?

    物流業轉型升級迫在眉睫

    日前,國家統計局公布PMI數據。數據顯示,2021年12月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.3%,環比上升0.2個百分點,景氣水平連續兩個月回升,表明我國制造業修復態勢延續,增長動能正不斷加強。從行業端看,高技術制造業、裝備制造業和消費品行業PMI分別為54.0%、51.6%和51.1%,保持較快增長,均繼續高于臨界點。

    回顧過去的2021年,中國制造業正是憑借這種極強的增長韌性成為全球科技創新和制造業轉型升級的重要引領力量。中國商務部國際貿易經濟合作研究院發布的報告顯示,2021年亞洲地區成為全球外國直接投資主要流入地,以中國為代表的新興市場國家通脹壓力顯著低于歐洲和美洲國家,通脹走勢相對溫和。較好的經濟環境也給國家貨幣和財政政策制定提供了相對從容的空間。

    進入2022年,數字化和智能化、雙碳目標和綠色化以及內循環建設和供應鏈重構正成為當前以及未來明確的三個重大趨勢。通過綠色發展理念轉變發展模式,同時進行總量控制和內部挖潛,數字化和智能化將顯著提高效率。而疊加內循環建設和供應鏈重構,可有效助力我國經濟找到新的增長驅動力以應對外需的缺口。

    以物流業為例,在數字化、智能化與雙碳目標復合形勢下,物流業轉型升級迫在眉睫。

    疫情以來,居民消費習慣被重塑,網絡電商零售蓬勃發展,直播帶貨更是進一步促進了電商的滲透。數據顯示,2020年我國網上零售額為11.76萬億元,是2013年的10.5倍,占社會消費品零售額的比重由2013年的5%增長至2020年的30%。電商的興起,直接帶動我國物流產業規模激增。中國物流與采購聯合會公布的2021年前11個月物流運行數據顯示,前11月我國社會物流總額為288.8萬億元,同比增長9.7%,兩年年均增長6.3%,中國也在2021年成為全球首個快遞件突破1000億件的國家,可見市場規模之龐大。根據天風證券測算,2025年我國物流總額有望突破380萬億元。

    與巨量市場空間形成對比的是,當前我國物流行業仍然存在車型落后不合規、信息不對稱、貨車裝載率低、運力利用率低、公路貨運主體散、數字化程度有待提升等系列難題,物流效率還有較大提升空間。

    數據顯示,2020年中國物流成本14.9萬億元,占GDP比重14.6%,同期美國這一數據僅為8%,如果通過系列專業化、數字化、歐美成熟市場的甩掛+多掛模式等措施推動物流行業提質增效,假設占比為12%,中國的物流成本約有萬億級下降空間。

    拆分來看,物流成本的下降,除了軟件層面需要突破,硬件層面半掛車及專用車的大規模使用將是一個重要的提質增效手段。

    據悉,半掛車可以連接任意主機廠生產的牽引車,其部分車身擱置于牽引車,大部分自重及載重量由牽引車牽引,二者協同完成貨物運輸。因為可任意連接,即停即走,其能大幅提高貨物運輸效率。不過當前我國半掛牽引車與半掛車的拖掛比例仍較低,在歐美等發達國家,半掛牽引車與半掛車的拖掛比例達1:2.5-1:3,我國這一數據僅為1:1.07,增長空間較大。

    此外,目前中國交通領域碳排放占全社會排放約11%,從運輸方式來看,公路碳排放總量占比 87%。歐美發達國家在完成工業化后,交通領域碳排放一般占全社會20-30%,與工業、建筑,形成“三分天下”的局面,這意味著中國實現“3060 雙碳目標”之前的運輸需求總量、運輸裝備保有量仍將增加,碳排放總量仍將持續增加,通過運輸標準化,尤其是多掛、甩掛模式降低公路運輸碳排放迫在眉睫。多掛模式,對比單掛運輸,碳排放可以大幅降低 27%,對中國碳排放目標有重要戰略意義。

    高端制造賦能綠色物流運輸?

    全球半掛車龍頭有望充分受益

    縱觀整個半掛車市場,目前實現標準化、規模化、智能化生產的半掛車企業,在全球范圍內,只有中集車輛(301039.SZ/01839.HK)等寥寥幾家。根據《Global Trailer》公布的2021年全球半掛車生產企業按產量排名數據,中集車輛是連續9年全球排名第一的半掛車生產企業。公司同時也是全球銷量排名第一的半掛車生產企業,以及中國領先的專用車上裝和輕型廂式車廂體生產企業。

    近年來通過全面打造高端制造體系,中集車輛在全球范圍布局“燈塔工廠”,以領先的生產制造能力,成為全球半掛車行業的領導者。據了解,流程進行升級和改造,將工廠由勞動密集型生產轉向自動化程度更高的模塊化、標準化及環保化生產。通過“燈塔工廠”,中集車輛實現了產品品質好、材料利用率高、生產效率高、環保達標等目標。憑借“燈塔”工廠的規模競爭優勢,2021年上半年中集車輛在中國的半掛車業務增長了66.3%。

    不僅如此,為助力中國物流效率提升,中集車輛與陜汽等整車廠加深合作,研究頭掛一體化匹配,在整車的風阻、降噪等車輛穩定性、載貨空間容積的優化以及車與掛之間的信息交換等方向已有顯著進展。

    在數字化與綠色智能化趨勢下,中集車輛積極研發推廣新能源、智能化、數字化與輕量化的綠色產品,目前,公司專用車上裝業務正與新能源汽車主機廠形成業務合作。同時,2021年公司前瞻性推出“太字節”品牌,專注冷藏廂體和干貨廂體業務,深度參與冷鏈市場發展機遇。

    2022年1月12日,工信部、公安部聯合發布《關于進一步加強輕型貨車、小微型載客汽車生產和登記管理工作的通知》,執法部門將從2022年3月1日嚴格實施《輕型貨車、小微型載客汽車安全技術規范》,有望釋放合規輕卡廂體的巨大市場需求,利好中集車輛這種具有研發技術護城河及規模優勢的龍頭企業。

    無疑,制造強國在未來很長一段時間都將是中國經濟發展的重心,國家“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要也再次重申,要鞏固壯大實體經濟根基,深入實施制造強國戰略。中集車輛通過近20年的積累,建立起了高端制造體系,并在逆全球化和新冠疫情下堅持“跨洋經營、當地制造”的模式對沖全球地緣政治對業績帶來的壓力,在半掛車領域實現行業領先。未來,在制造強國戰略指引下,這種領先的制造能力將成為公司捕獲物流及其他行業發展機遇的堅實助力。

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